东兴证券：农林牧渔行业周观点（2023年第49周）：猪价旺季不旺，产能加速去化已现

报告摘要：生猪养殖：（12月8日）本周生猪价格为14.65元/千克，较上周下跌1.01%;猪肉价格为20.08元/千克，较上周下跌1.18%;仔猪价格23.12元/千克，较上周上涨1.27%;二元母猪价格为2547.22元/头，较上周上涨0.34%。本周猪价延续下跌趋势，市场猪源供给充足，消费端有一定提振但整体供过于求局面持续。部分养殖户对后市猪价预期较好，补栏需求略有提振，仔猪与二元母猪价格小幅走高。旺季消费需求仍将持续释放，叠加第三批收储即将开启，消费端仍有望提振；生猪供应维持充足，并且春节前库存猪肉进入集中出库期，市场猪肉供应较为充足，供需格局下猪价提振有限，或呈现旺季不旺走势。仔猪价格仅从低位小幅回升，显示行业补栏与预期提升仍无明显改善。自繁自养与外购仔猪育肥持续亏损，仔猪出售毛利头均亏损200元左右。11月三方能繁母猪样本数据陆续出炉，产能加速去化趋势明显，涌益数据显示2023年11月能繁母猪存栏量环比下滑1.57%（10月环比-0.85%）。我们认为季节性消费提振难改生猪养殖亏损现状，产能加速去化有望持续体现，催化生猪养殖板块行情景气。行业周期趋势向好，我们认为24H1有望