山西证券：恒生电子（600570）-金融IT核心供应商，成本优化释放利润

恒生电子(600570)事件描述2022年公司实现营业收入65.02亿元，同比增长18.30%，实现归母净利润10.91亿元，同比下滑25.45%，扣非后归母净利润11.44亿元，同比增长20.90%，加权平均ROE为17.36%，减少12.75个百分点。事件点评营收稳健增长，市场波动拖累利润。2022年公司主动抓住金融行业数字化转型升级带来的市场机遇，营业收入实现稳步增长，同时受资本市场波动影响，公允价值变动收益大幅下降，全年亏损1.65亿元，同比减少5.80亿元。扣非后净利润20.90%，主要源于公司控制成本费用，收入增速高于成本费用的增速。核心业务，品牌竞争力较强。大零售IT、大资管IT是公司主要收入来源，2022年分别实现收入15.35亿元和28.05亿元，增长9.53%和27.97%，占比24%和43%。公司在证券经纪业务核心交易系统、买方投资管理系统和TA系统等方面具有较强的品牌竞争力。同时公司通过收购兼并、成立合资公司等方式拓展新业务领域，扩大产业链布局。金融科技持续投入，AI技术领先。在IDC金融科技排名中公司2022年排名全球第24位，提升14位。2022年研发费用2