中国银河：中国中冶（601618）-业绩如期靓丽，资源开发打开成长空间

中国中冶(601618)核心观点：事件：公司发布2022年年度报告。业绩如期较快增长，新签合同稳健提升。公司2022年实现营业收入5926.69亿元，同增18.40%，归母净利润102.72亿元，同增22.66%，扣非后归母净利润966.82亿元，同增37.48%，业绩如期较快增长。2022年，公司新签合同金额13435.74亿元，同增11.50%。新签工程合同金额13004.49亿元，同增12.03%，连续三年增幅超12%。其中，新签冶金工程合同额1919.95亿元，同增21.67%，占新签工程合同额的14.76%；新签非钢工程合同额11084.54亿元，同增10.52%，占新签工程合同额的85.24%。新签工程合同增长的主要原因是公司具备冶金全产业链优势，同时持续发力房建和基建等非钢工程建设业务。ROE有所改善。公司2022年加权ROE为10.47%，同比提升1.42pct，表明公司的盈利能力有所加强。2022年国务院国资委提出对于央企的考核指标进行变化，由原来的“两利四率”调整为“一利五率”，同时提出了“一增一稳四提升”的年度经营目标，主要变化是将考核净利润变为考核ROE，考核营