中国银河：三一重工（600031）-公司龙头地位仍稳固，待“三化”成果筑底发展

三一重工(600031)核心观点：事件：3月31日，公司发布2022年年报。2022年，公司实现营业收入为808.22亿元，同比下滑24.38%；实现归母净利润为42.73亿元，同比下滑64.27%；实现扣非净利润31.27亿元，同比下滑69.62%；稀释每股收益达0.51元/股，同比下滑64.62%。宏观经济增速及工程机械行业低景气，公司龙头地位稳固，市占率持续提升。2022年，宏观经济面上，中国制造业PMI指数有8个月处于荣枯线以下，面对冲击宏观经济增速放缓；微观面上，工程机械行业仍处于收缩周期，叠加工程有效开工率不足等因素，市场需求呈现下降趋势，行业整体情况基本反映在公司整体营业收入趋势中。其中，挖掘机械销售收入357.6亿元（-14.44%），蝉联国内市场销量冠军，份额持续显著提升；混凝土机械销售收入150.8亿元（-43.47%），稳居全球第一品牌；起重机械销售收入126.7亿元（-42.04%），整体市场份额超过40%，稳居全国第一。2022年，挖掘机整体销量下滑超20%，面临行业周期底部区间，以及产品技术数智化、电动化变革过程，我们认为2023年，公司作为工程机械行业龙头