川财证券：食品饮料行业月报：白酒上半年稳健增长，建议关注业绩高弹性的次高端酒

川财月度专题摘要中报白酒表现稳健，次高端酒维持高增长2021上半年白酒行业收入和归属于母公司净利润分别为1579.41、578.66亿元，分别同比增长21.56%、20.89%；二季度实现营收和归属母公司净利润为634.88、222.84亿元，分别同比增长19.57%、26.05%，其中次高端酒增速最快，高端酒维持稳定增长。2021上半年餐饮端消费场景恢复，经销商积极备货，打款积极性较高，主要企业预收款项同比实现较大增长。高端酒方面，茅五泸2021年上半年产品结构升级推动盈利能力稳步提升，二季度主要以控货挺价为主，预计全年将继续保持稳健增长态势；次高端酒方面，在去年低基数下实现较高的增长，主要酒企产品结构升级趋势显著，全国化进程稳步推进，次高端仍然保持较高景气度，具备较强的业绩弹性。大众品方面，调味品承压，乳制品和啤酒维持增长上半年调味品行业收入及归属于母公司净利润分别为208.04、41.73亿元，分别同比增长3.55%、-8.45%；二季度收入及净利润分别为91.68、16.85亿元，分别同比下降12.67%、28.96%。整体来看，二季度及上半年调味品企业盈利能力出现下滑主要受多