财信证券：食品饮料行业月度报告：白酒迎双节备货积极，食品多数Q3边际改善

市场行情回顾：2021年8月，沪深300指数下跌0.12%，食品饮料板块（总市值加权平均）下跌4.28%，跑输沪深300指数4.16个百分点，在申万28个一级子行业中排名第25位。中报彰显白酒业绩稳健性，中秋旺季备货积极。高端白酒茅五泸中报业绩稳健增长基本符合预期，现金流与预收款均表现良好，后续增长蓄力充足；山西汾酒、酒鬼酒等次高端龙头营收与利润表现亮眼，展现出高成长性。中报业绩反映Q2白酒景气延续，动销旺盛回款顺畅，酒企报表端与渠道跟踪的情况相符，白酒基本面依然坚挺。此前市场由于疫情再次散点复发而担白酒动销受到影响，在一定程度上压制了白酒板块表现，近期国内疫情控制较好，日新增确诊病例稳步下行，预计对白酒消费需求的影响有限。批价方面，散瓶茅台批价月中上涨至3150元附近，受监管政策担忧以及茅台出台稳市稳价要求影响，批价快速下跌至2850元附近，而后又快速回升，目前稳定在2950-3000元附近，整箱茅台批价来到3850元附近，需求热度不减；普五今年保持正常发货节奏，当前价格维持在980-1000元区间，中秋旺季或有一定的上行动力；国窖8月进入控货状态，当前批价在稳定在900元左右，库存