开源证券：食品饮料行业周报：糖酒会催化在即，关注淡季批价表现

核心观点：估值已至合理区间，关注催化低位布局3月27日-3月31日，食品饮料指数涨幅为2.3%，一级子行业排名第4，跑赢沪深300约1.7pct，子行业中啤酒（+6.7%）、保健品（+5.2%）、其他酒类（+4.4%）表现相对领先。受到低基数背景下啤酒销量超预期催化，本周啤酒板块表现出较好弹性。餐饮与夜场场景放开带来啤酒销量修复，提价与结构升级持续推进，啤酒行业量价提升逻辑清晰。同时成本端压力减轻，全年业绩有望出现修复性增长。经过前期调整震荡，市场已消化白酒春节旺销带来的高预期，目前白酒行业已进入估值合理区间。糖酒会企业招商以及发布新品，可能对板块产生情绪催化，可积极关注。进入淡季以来，各家酒企政策转向为控量挺价，价盘拉升是白酒行业核心催化因素，我们更看重端午节白酒动销以及市场批价表现，预计在酒企控货政策下，后续价格大概率缓慢上行。当前市场逐渐进入一季报披露期间，业绩的分化可能带来板块震荡上行。我们判断短期行情可能与季报业绩相关性较大，建议按照确定性原则布局，短期以高端白酒与地产酒为主；一季报之后，考虑到经济活跃度增加带来商务场景恢复，建议关注次高端白酒的投资机会。推荐组合：贵州茅台、