东方证券：建材行业周报：销售数据持续改善，建材修复值得跟进

销售数据持续改善，继续看好地产链修复。2023年以来，地产销售数据持续改善。我们从两个口径来观测地产销售情况，第一个是30大中城市商品房销售面积，3月份销售面积为1,645.5万平，YoY+43.5%，增速MoM+12.1pct，连续两个月增速回升；第二个是北京深圳等10个大中城市二手住宅销售面积，3月份销售面积为95.1万平，YoY+109.3%，连续两个月同比增速在100%以上。从绝对数额来讲，这两个销售面积也是最近10年中等偏高的水平，因此我们认为地产销售修复的趋势基本确立。在地产销售改善的条件下，对于后周期（瓷砖，涂料，五金，玻璃，石膏板等）品种，有望迎来基本面的持续改善；对于早周期（水泥，减水剂，防水）品种，则有望迎来基本面预期的持续修复。我们认为前期制约建材估值水平的主要因素是2022年底市场最为关注的保竣工保交楼实物工作量不及预期，实际上相比2022年底，目前建材行业的销售水平，成本压力，坏账计提压力均有明显改善，基本面持续改善在不断推进中。在当前保交楼的悲观预期被放大而行业基本面持续修复的现状未被充分认知的背景下，我们依然建议关注地产链特别是重点布局零售端的传统建材基本