中银证券：华熙生物（688363）-功效护肤领域高增，全年稳健增长

华熙生物(688363)公司于3月30日公布2022年年报，2022年全年收入63.59亿元，同增28.53%，归母净利润9.71亿元，同增24.11%，保持稳健增长。公司有望依托全产业链布局，持续扩宽产品矩阵，功效性护肤品优势显著，维持买入评级。支撑评级的要点功效性护肤领域高增，原料业务稳健，拉动全年营收稳定较好增长。2022年公司继续稳步推进“四轮驱动”业务布局，收入整体同增28.53%至63.59亿元，实现较高速增长；实现归母净利润9.71亿元，同增24.11%。功能性护肤品业务方面，公司实现收入46.07亿元，同增38.80%，其中润百颜品牌持续增强产品科技含量，大单品原液消费者认可度不断提升，收入稳健增长12.64%至13.85亿元。BM肌活糙米精华水大单品打造卓有成效，拉动全年收入快速增长106.40%至8.98亿元。夸迪/米蓓尔持续巩固抗衰老和敏感肌的专业定位，收入分别同比增长39.73%/44.06%至13.68/6.05亿元，维持亮眼增速。原料业务方面，公司依托特有的提取技术和前瞻性产能布局，实现收入9.80亿元，同比稳步增长8.31%。2022年Q4在零售环境波动的