东方财富证券：江海股份（002484）-2022年报点评：业绩受益于新能源实现高增，三大电容业务迎来新发展时期

江海股份(002484)【投资要点】新能源高景气度带动公司业绩快速增长。2022年公司实现营业收入45.22亿元，同比增长27.38%；公司实现归母净利润6.61亿元，同比增长52.04%；实现扣非归母净利润6.37亿元，同比增长54.76%，公司抓住新兴产业发展机遇，全面布局新能源，22年公司新能源营收占比提升至35%，新能源高行业景气度以及产品结构的持续优化将进一步带动公司业绩的快速增长。2022年公司毛利率为26.37%，同比增长0.44pct，净利率为14.65%，同比增长2.30pct；费用端来看，2022年公司期间费用率为4.16%，同比下滑2.43pct，其中财务费用率由于汇兑收益影响同比下滑0.98pct，管理费用率同比下滑1.11pct，销售费用率同比下滑0.34pct。铝电解电容器开启新增长极。2022年铝电解电容器业务实现营收35.83亿元，同比增长25.84%，毛利率为27.87%，同比提升0.90pct。公司铝电解电容器产能规模以及产品结构均呈现向好态势。产能方面，2022年新能源用铝电解电容器产能扩充了40%，同时公司此前收购的日立AIC公司，实现当年扭亏为