东方证券：朗新科技（300682）-受Q4国内宏观环境影响业绩下滑，B2B2C双轮驱动发展态势依然强劲

朗新科技(300682)核心观点事件：公司发布2022年报，全年实现营收45.52亿元（同比-1.89%），归母净利润5.14亿元（同比-39.28%），扣非净利润3.99亿元（同比-44.79%），毛利率39.22%（同比-4.20pct）。营业收入略有下滑，业绩受Q4国内宏观环境影响出现大幅下降。营收下滑系Q4疫情影响电网订单和项目延迟以及智能终端收入下滑所致，毛利率下降系营销2.0前期投入导致成本增加、非电网业务盈利能力弱和新电途营销补贴所致。能源数字化电网业务发展趋势良好，精简影响非电网业务，数字化业务有望高质量发展。2022年能源数字化营收21.60亿元（同比-8.92%），毛利率38.04%（同比-5.93pct）。2023年新型电力系统和电力交易市场化建设趋势不改，公司营销2.0系统推广向更多省份，该业务将具有良好发展趋势。同时，公司收缩非电网部分业务，业务结构优化，毛利率有望迎来修复。2023年公司创新海外营销模式，与尼泊尔电力局签署了约1000万美元合同，有助于增强公司持续盈利能力和综合竞争力。能源互联网业务发展态势依然强劲，有望成为公司未来贡献增量的主要引擎。202