平安证券：证券行业动态跟踪报告：北交所配套政策落地，新三板储备丰富的中小券商更受益

立北交所加强对中小创新企业的支持，提升直接融资比重。北交所一方面与沪深交易所及区域性股权市场形成错位发展关系，另一方面与新三板现有创新层、基础层形成“层层递进”的层级关系，发挥在多层次资本市场的纽带作用。通过设立专门交易所，中小企业发展将更受支持，利于发挥资本市场功能作用，提升直接融资比重。北交所配套政策快速出台，整体平移精选层制度并略有调整。北交所上市、交易、会员管理三大规则快速出台，上市、交易制度基本平移精选层现有制度。1）上市标准：在新三板连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司，且符合四套市值及财务标准之一即可上市，并不再实行主办券商“终身”持续督导，同时鼓励满足要求的退市公司进入新三板进行挂牌交易；2）交易制度：整体延续精选层以连续竞价为核心的交易制度，涨跌幅限制、申报规则、价格稳定机制等其他主要规定均保持不变；3）北交所明确将采用会员管理制度。部分头部券商新三板业务表现较好，中小型券商发力显著。由于新三板过去存在企业规模较小、流动性不足等问题，部分头部券商曾收缩新三板业务布局，部分中小型券商得以发力。分业务来看，推荐挂牌业务方面申万宏源证券综合表现较好，开源证券业务量最多；持续督