国金证券：综合油气行业研究：卫星视角：原油市场周报

摘要OPEC最新部长级会议计划10月总产量增加40万桶/日，当前美国及墨西哥受极端天气以及事故导致该区域原油产量受到负面影响，本周全球原油需求整体稳定，供应端略受地缘事件影响，原油价格仍主要受OPEC边际减产量影响。全球原油浮仓表现：由于部分国家疫情反复，全球原油浮仓呈上行趋势，但全球原油重点消费区域中国、欧洲、美国原油浮仓基本维持较为合理区间，全球部分地区疫情反复对全球原油需求实际干扰相对有限。重点区域原油进出口表现：从原油出口表现而言，OPEC原油出口量维持稳定，并未出现显著增长，美国由于页岩油产量并未显著恢复，整体出口量处于较低水平。从进口端而言，中国当前原油进口量较为稳定，相比去年同期略低，核心原因为去年存在低价“抢油”带来的高基数影响。与此同时，美国原油进口量维持较高水平，美国能源需求并未受疫情反复影响。美国原油表现：美国原油库存及各类油品库存持续下行，持续处于历史较低水平，与此同时，美国炼厂开工率逐步接近疫情前正常水平，美国能源需求持续旺盛。就生产而言，美国原油产量以及钻机活跃数量持续恢复中，受极端天气影响，本周钻机活跃数小幅下滑，或影响美国原油生产恢复速度，当前全球原油供