财通证券：罗普特（688619）-经营拐点已至，AI存算一体芯片研发持续推进

罗普特(688619)核心观点疫情对安防主业影响渐退，2023年将迎来困境反转：公司深耕图像智能感知采集、图像可视高清化、数据安全高效传输、图像人工智能分析等领域，面向智慧政府、智慧城市、智慧公安、医疗、教育等领域推出行业解决方案。根据2022年业绩快报，公司受到疫情防控所导致的政府预算紧缩影响，收入与利润均出现大幅下滑，公司坚定看好人工智能行业发展，持续推进全国销售渠道与人才队伍建设。2023年随着预算紧缩的逐步缓解，安防主业将迎来困境反转。渠道加速向全国扩张，客户群体逐步多元化：公司立足福建，加速向全国扩张，2017-2022H1，华东、华南与华中收入合计占比由98.2%下降至45.4%；公司的主要客户包括各地公安局、政法委、监狱、交通、市政服务机构和电信运营商等国企，2017-2021年公司前五大客户收入占比由83.53%下降至48.68%，渠道持续扩张，客户群体逐步多元化。深度挖掘数据价值，具备数据要素资源卡位：公司搭建RUP（罗普特技术中台），通过各类传感器采集数据形成数据池，通过对数据池进行分析、加工处理后分主题、分类、分时间维度存储形成数据资产，进一步进行各类AI智能化的