中银证券：米奥会展（300795）-Q3合同负债大幅增长，专业展转型成效显著

米奥会展(300795)公司发布2023年三季报。23Q1-3公司实现营收4.69亿元，yoy+236.56%；归母净利润0.82亿元，yoy+739.13%；扣非归母净利润0.78亿元，yoy+518.33%。Q3实现营收1.16亿元，yoy+162.94%；归母净利润0.06万元，yoy+155.21%；扣非归母净利润0.04亿元，yoy+509.00%。Q3淡季公司业绩稳健增长，且公司持续扩大业务版图，推动专业化、数字化转型，未来业绩增量可期，维持增持评级。支撑评级的要点境外展会持续恢复，Q3淡季业绩稳健增长。23Q1-3公司实现营收4.69亿元，yoy+236.56%；归母净利润0.82亿元，yoy+739.13%；扣非归母净利润0.78亿元，yoy+518.33%。Q3实现营收1.16亿元，yoy+162.94%；归母净利润0.06万元，yoy+155.21%；扣非归母净利润0.04亿元，yoy+509.00%。受益于境外展会的恢复，Q3公司业绩稳健增长。毛利环比提升，股权激励致管理费用提升。受益于单展规模扩大带来的规模效应，公司的毛利率环比有所提升。23Q3公司的毛利率为5