国信证券：三一重工（600031）-2022年报点评：归母净利润同比下降64.49%，“三化”战略取得多项突破

三一重工(600031)核心观点2022年收入同比下降24.38%，归母净利润同比下降64.49%。公司2022年实现营收808.22亿元，同比下降24.38%；归母净利润42.73亿元，同比下降64.49%，业绩下滑主要系2022年国内工程机械市场处于下行调整期，叠加宏观经济增速放缓、工程有效开工率不足等因素，市场需求大幅下降。2022年毛利率/净利率为24.02%/5.50%，同比下降1.84/6.11个pct。2022年公司销售/管理/研发/财务费用率为7.80%/2.15%/9.68%/-0.36%，同比变动+1.53/-0.45/+2.48/-0.25个pct，公司销售费用率上升主要系销售规模下降，同时公司持续加大研发投入。公司经营性现金流净额40.99亿元，同比下降65.57%，主要系销售规模及经营利润下降影响。多领域市占率持续提升，巩固公司龙头地位。分产品看，公司挖掘机械/混凝土机械/起重机械/桩工机械/路面机械营收分别为357.56/150.80/126.70/30.65/30.81亿元，同比变动-14.36%/-43.46%/-42.04%/-40.67%/+13.8