东吴证券：食品饮料行业跟踪周报：中餐加速出海，龙头多元增长可期

投资要点 大行业小公司，中式餐饮进入海外扩张新周期。餐饮作为我国文化重要载体，近年来在全球接受度与认可度持续提升，据Frost&Sullivan预计2023年国际市场中式餐饮规模将达3,399亿美元（恢复至2019年102%水平），并在2026年达到4,098亿美元（2023-26年CAGR为6.4%），占比国际整体餐饮规模稳步提升至10.8%；海外中餐主力市场集中于经济发达国家，2021年美国/日本/新加坡中餐市场规模分别为481/106/76亿美元，合计占比整体海外中餐市场规模25.4%。从竞争格局来看，2021年国际市场中餐市场CR5以收入计仅2.1%，且以海外创立的中餐品牌为主，行业连锁化、品牌化有较大潜力可挖，我国本土餐饮代表性企业如海底捞、九毛九、蜜雪冰城等品牌为寻找全新增长点正进一步加大海外布局，天地广阔，大有可为。 从0到1是机遇，从1到N是挑战，本土化是破局之道。 1）据2021-2022年世界侨情总况预计，海外华侨华人超6,000万人口，主要人口分布于东南亚及北美地区，从渗透率来看，新加坡、马来西亚华侨华人占比较高，分别达76%、23%。伴随中国年轻消费群体所热衷的