东吴证券：医药生物行业：医药分化加剧，CXO仍皇冠明珠

投资要点本周、年初至今生物医药指数涨幅分别为-2.03%、-10.58%，相对沪指的超额收益分别为-2.36%、-3.51%；本周医药商业、化学制药、中药等有所上涨，生物药、医疗服务及医疗器械等跌幅较大；本周涨幅居前东阳光（+47.85%）、中关村（+23.97%）、金城医药（+18.94%），跌幅居前欧普康视（-19.14%）、万泰生物（-17.89%）、莱美药业（-17.89%）。涨跌表现特点：大市值医药公司延续弱势，但出现一定程度反弹，如迈瑞医疗、药明康德等；疫苗股整体较弱，智飞生物也出现一定下跌；低估值、底部小市值个股，比较活跃。2021年上半年中报总结，医药行业短期受疫情影响，长期结构性分化愈加明显，CXO持续快速增长仍然为医药行业皇冠明珠：2021H1医药行业293家上市公司累计实现营业收入9799亿元，同比增长24.4%，实现归母净利润总额968亿元，同比增长41%，实现扣非归母净利润849亿元，同比增长43.7%，其中2021Q2收入总额同比增速为19.2%，归母净利润同比增速为27.9%，扣非归母净利润为28.8%；PDB样本医院2021Q1、Q2样本医院药品销售同比