海通国际：老凤祥（600612）-公司半年报：1H23净利增43%，中期稳增长&优回报稀缺标的

老凤祥(600612)投资要点：老凤祥发布2023半年报：2023上半年实现收入403.44亿元，同比增长19.57%；归母净利润12.73亿元，同比增长42.95%，扣非归母净利润12.92亿元，同比增长44.37%。2023年二季度：2023年二季度实现收入157.85亿元，同比增长3.18%；归母净利润5.57亿元，同比增长15.10%；扣非归母净利润5.59亿元，同比增长30.28%；毛利率同比增长1.67pct至9.14%。简评及投资建议：1、收入：1H23珠宝首饰收入356亿元同比增22%，黄金交易收入同比增2%分产品，2023上半年笔类收入同比增长85.15%至0.98亿元；珠宝首饰收入同比增长21.78%至356亿元；黄金交易收入同比微增2.19%至43.51亿元。分地区，2023年境内销售收入同比增长19.28%至399.47亿元；境外销售收入同比增长69.30%至2.65亿元。门店：截至2023年6月末，老凤祥共计拥有全国营销网点达到5631家（含海外银楼15家），较去年末净增加22家。根据公司2022年年报，公司计划2023全年力争新增银楼专卖店（加盟店）、经销网