首创证券：精锻科技（300258）-公司深度报告：“机器人+”时代将至，精锻工艺、减速器、新场景共振

精锻科技(300258)核心观点差速器齿轮隐形冠军，新能源量价齐升。公司为精锻齿轮龙头，主要产品为差速器半轴齿轮和行星齿轮、汽车变速器结合齿轮，后逐步拓展至变速器轴类件、EDL齿轮、VVT/OCT总成、铝合金涡盘、转向节、控制臂、主减齿轮等。公司客户覆盖国内外整车厂和tier1，新能源时代主机厂总成化采购，量价齐升。基本面拐点向上，精锻技术造就护城河。公司在生产端、制造工艺、客户端优势显著，支撑基本面稳中向上。生产端：1）具备总成技术研发能力和核心技术，缩短开发周期。2）掌握高精度模具自制能力，降低生产成本。3）高端制造设备加持批量生产和稳定交付能力。制造工艺端：热精锻、温精锻、冷精锻以及多种工艺复合成形的精锻件，提供多元化、创新解决方案。客户端：强商务能力，绑定新能源头部玩家。现已为蔚来、小鹏、理想、零跑、哪吒等公司众多车型配套，同时获得全球著名电动车大客户的差速器总成项目中国和欧洲市场的定点。“机器人+”新应用场景蓄力，差速器总成冠军再启航。公司以先进的精锻技术为依托，扩大产品应用范围。23年7月，公司披露开展机器人业务，且已与潜在客户进行交流讨论。目前，机器人处产业链早期阶段，应