安信证券：鼎阳科技（688112）-Q1增长再加速，盈利能力持续提升

鼎阳科技(688112)事件概述：4月7日，鼎阳科技发布2023年第一季度业绩预告。公司预计2023Q1实现营业收入为9700万元至11600万元，同比增长42.83%-70.81%；预计实现归母净利润3100万元至3720万元，同比增长54.64%-85.56%，实现扣非归母净利润3000万元-3600万元，同比增长61.59%-93.90%。Q1增长再加速，高端化和扩品类带动盈利能力提升按业绩预告的中值计算，公司Q1单季度收入增长56.8%，归母净利润增长71.1%，收入端较去年Q4（增长37%）环比进一步加速。我们认为，公司Q1的高增长一方面是去年同期物料大幅上涨带来的发货困难和疫情造成的低基数，另一方面也彰显出国产替代加速与公司自身产品扩品类和高端化带来的供需共振。从盈利能力来看，公司Q1净利润率32%，较去年同期提升2.5pct。考虑到公司去年Q1已经产生募资资金带来的利息收入，我们认为公司利润率的同比提升主要系产品品类扩张和高端化带来的盈利能力增强，预计该趋势有望延续。公司新一代旗舰级示波器推出，高端化持续推进2022年12月，鼎阳科技发布公告称，正式公开发布新一代旗舰级示