中泰证券：海康威视（002415）-EBG及创新业务稳健增长，利润受费用影响承压

海康威视(002415) 事件：公司发布2024年半年度报告，业绩期内实现营业收入412.09亿元，yoy+9.68%，实现归母净利润50.64亿元，yoy-5.13%，实现扣非归母净利润52.43亿元，yoy+4.11%;毛利率为45.05%,yoy-0.13pct,净利率13.69%,yoy-1.63pct. 行业需求承压，公司业务稳健增长。上半年公司实现稳健增长，营业收入412.09亿元，yoy+9.68%，实现归母净利润50.64亿元，yoy-5.13%，毛利幸45.05%，yoy-0.13pct.分业务来看：1国内主业：上半年三大BG国内营收合计189.71亿元，yoy-0.26%，占整体收入46%，其中PBG实现收入56.93亿元，yoy-9.25%，主要受地方政府财政情况制约，公安、交警行业承压，水利水务、防灾救灾、应急管理等业务向好；EBG实现营收74.89亿元，yoy+7.05%，虽增速放缓，但企业提质降本增效的需求依然迫切，除智慧建筑下行外，工业企业，石化煤炭、教育教学等八个子行业均保持增长；SMBG实现营收57.89亿元，yoy+0.64%，公司将继续打造线上线下