开源证券：长城汽车（601633）-公司信息更新报告：新能源车及出口业务共振，Q3扣非归母净利创新高

长城汽车(601633)2023Q3归母净利润同比+41.94%，扣非净利润创历史新高公司发布2023年三季报，前三季度实现营收1195.04亿元，同比+20.13%；归母净利49.95亿元，同比-38.79%。单Q3实现营收495.32亿元，同比+32.63%；归母净利36.34亿元，同比+41.94%，环比+206.23%，归母净利高增主要系汽车业务销量增长、高端新能源车及高毛利出口业务占比提升等因素所致，扣非归母净利为30.58亿元，创历史新高。鉴于公司高端新能源车持续推出、海外市场持续开拓，我们上调公司业绩预测，预计2023-2025年归母净利分别为68.2(+19.2)/83.7（+2.0）/115.7(+2.2)亿元，对应EPS为0.80(+0.22)/0.99(+0.03)/1.36(+0.02)元，当前股价对应PE为34.9/28.4/20.6倍，看好长期发展，维持公司“买入”评级。受高端新能源车、出口业务表现亮眼推动，公司汽车业务量价齐升公司2023Q3共销售新车34.48万辆，同比+21.50%、环比+15.29%，其中高端品牌魏牌、坦克销量同比分别增长74.76%