浙商证券：风电设备行业点评报告：老旧风场试点“以大代小”；“十四五”风电需求有望大幅超市场预期

老旧风场更新坚持“以大代小”，等容沿用原补贴政策，增容按现有政策管理“以大代小”：老旧风电场更新时应选择单机容量大（原则3.0MW及以上）、技术先进的行业主流机型替代原有小容量（1.5MW及以下）风电机组；等容沿用原补贴政策：更新须在项目原场址范围内进行且容量不得突破原核准容量，完成更新后补贴等沿用原项目相关政策执行到期，到期后按新增并网项目执行电价，等容项目实施备案管理；增容按现有政策管理：支持企业完成老旧风电场更新后充分挖掘剩余土地、风能资源价值，在原场址范围内开展项目增容，增容按照新增风电项目管理。增容项目实施核准管理，并且须在老旧风场完成更新后一年内建成投运。机组大型化后度电成本快速下降，运营商“以大代小”更新老旧风电场动力强根据IRENA数据，过去10年陆上度电风电下降56%。2020年全球陆上风电度电成本为0.25元/度，低于传统的化石能源（0.32元/度）和光伏（0.37元/度）的度电成本，成为全球最便宜的能源。2021年8月国投瓜州风电场招标首次出现度电成本低于0.1元/度的风电项目。随着风电机组大型化和风电招标价格的下降，风电度电成本预计仍有进一步下降空间。由于等容部