华鑫证券：巴比食品（605338）-公司事件点评报告：2022年顺利收官，2023年团餐继续发力

巴比食品(605338)事件2023年04月06日，巴比食品发布2022年年报。投资要点业绩符合预期，2022年顺利收官2022年总营收15.25亿元（同增11%），归母净利润2.22亿元（同减29%），系间接持有东鹏饮料股份公允价值变动影响，扣非净利润1.85亿元（同增21%）。其中2022Q4总营收4.24亿元（同增5.6%），归母净利润0.88亿元（同增0.37%），扣非净利润0.47亿元（同减8%）。全年收入稳健增长，系门店数量扩张及团餐大客户高增长所致；扣非净利润增速高于营收增速，系猪肉价格同比回落所致。毛利率2022年27.7%（同增2pct），其中2022Q4为27.8%（同减0.3pct）；净利率2022年14.4%（同减8pct），其中2022Q4为20.7%（同减1pct），系销售费用率及管理费用率均同增1pct所致。2022年经营活动现金流净额1.92亿元（同增21%），其中2022Q4为0.61亿元（同增55%）。门店加速扩张，团餐占比持续提升分产品看，2022年面米类/馅料类/外购食品类/包装及辅料/加盟商管理营收6.59/3.49/3.79/0.93/0.4