山西证券：交通运输行业2021年中报综述：公路板块盈利能力改善，快递行业价格战趋于缓和

行业整体业绩：2021H1，交通运输行业实现营业收入14225.70亿元，同比+46.29%，较2019H1+36.24%；归母净利润818.98亿元，同比+591.86%，较2019H1+11.33%；毛利率11.36%，同比+3.70pct，较2019H1低2.82pct。公路板块：2021H1，随着疫情防控形势整体好转，客货运规模均呈修复态势，叠加通行费减免政策退出，板块收入端压力逐步缓解，盈利能力显著改善，营收、归母净利润均实现同比高速增长，毛利率同比提升，经营性现金流改善，资产负债率整体平稳。2021Q2，板块营收、归母净利润均同比大幅增长，但增速环比收窄，板块毛利率为40.75%，同比提升12.39pct，较2019Q2低2.53pct。快递板块：2021H1，规上快递业务量及业务收入均持续同比高增长，板块营收板块持续同比高速增长。然而，但是价格战加剧叠加上年同期基数影响，板块利润端压力加大，板块归母净利润、毛利率同比均下降。2021Q2，板块及上市公司同比增速均处于高位区间，但归母净利润同比均下降；板块毛利率10.41%，同比-5.75pct，环比+2.83pct。航空板