东方财富证券：法拉电子（600563）-2022年报点评：业绩快速增长，扩产把握新能源发展机会

法拉电子(600563)【投资要点】新能源市场需求强劲，积极拓展中高端客户。2022年公司实现营业收入38.36亿元，同比增长36.49%，主要得益于光伏、工控及新能源汽车市场的持续增长，同时公司也在积极拓展新能源汽车、光伏、风电、工控、轨道交通、家电等领域中高端客户，进一步提升公司的综合竞争力，目前公司在光储领域的全球市占率达到60%；2022年公司实现归母净利润10.07亿元，同比增长21.21%，实现扣非归母净利润9.75亿元，同比增长32.61%。随着国家在智能电网建设、电气化铁路建设和新能源（光伏，风能，汽车）等方面的加大投入，预计未来几年，高端薄膜电容器市场仍会稳步增长，公司将长期受益于高端薄膜电容器的市场红利。Q4盈利能力环比显著提升，费用率下降较为明显。2022年公司毛利率为38.31%，同比下滑3.83pct，净利率为26.60%，同比下滑3.44pct，单四季度来看，公司Q4毛利率为38.43%，同比下滑2.94pct，环比上升0.6pct，Q4净利率为31.19%，同比下滑4.88pct，环比上升6.2pct，公司整体盈利能力在Q4得到明显提升。从费用端来看，20