华西证券：探路者（300005）-拟收购G2Touch，触控芯片布局再下一城

探路者(300005)事件概述3月31日公司公告拟以自有资金3,852.02万美元收购G2TouchCo.,LTD.72.79%股权。G2Touch22年收入和净利分别为0.89/0.16亿元、现金为1.66亿元，21年收入和净利分别为2.72/0.94亿元，收购对应21/22PE分别为4/23X。分析判断:公司已形成了“户外业务+芯片业务”双主业运营的产业格局，公司芯片业务的定位是致力于成为高品质显示领域的IC领军者：21年9月公司收购北京芯能60%股权、此次进一步收购G2Touch，显示芯片领域布局日渐清晰。公司此前已布局Mini/MicroLED显示驱动芯片业务，此次收购G2则将在OLED显示芯片进一步延伸、并有望实现客户协同，本次收购后G2Touch的产品如果能快速打入北京芯能在亚太地区已经开拓的重要客户、借助国内庞大的市场规模、更完整的产业链，将对其形成规模效应提供重要催化剂。G2Touch是一家采用Fabless模式，为客户提供LCD、OLED显示屏触控解决方案的芯片设计公司，其芯片产品主要应用于笔记本电脑显示屏、车载显示屏、手机、平板等产品中。公司核心团队主要来自于三星、