开源证券：农林牧渔行业点评报告：2021H1农业板块营收增长提速，利润兑现承压

2021H1农业板块营收增长提速，利润兑现承压2021H1农林牧渔板块实现营收4028.38亿元（+33.47%），归母净利润135.60亿元（-60.55%）。2021H1行业销售毛利率14.35%（-7.80pct），销售净利率4.08%（-8.14pct），净资产收益率3.23%（-6.67pct）。单Q2行业销售毛利率10.06%（-11.67pct），销售净利率-0.32%（-12.47pct），净资产收益率-0.35%（-5.88pct）。2021H1行业销售、管理、财务费用率分别为2.38%/4.40%/1.37%，同比分别变动-0.54pct/-0.07pct/+0.03pct。单Q2行业期间费用率7.76%（-0.25pct），小幅下降。Q2单季行业销售、管理、财务费用率分别为2.27%/4.17%/1.32%，同比分别变动-0.46pct/-0.06pct/+0.26pct。子行业分析：养殖业务利润下滑，养殖后周期业绩高增分子板块看，2021H1农业各子行业整体营收均实现同比正增长，其中饲料、畜养殖、宠物食品板块增速居前，分别同比增长50.04%、32.75%、25