首创证券：电子行业简评报告：市场低估了台积电涨价的影响

核心观点台积电或迎来历史最大涨价据环球时报援引中国台湾《工商时报》报道称，台积电决定自2022年一季度起调涨晶圆代工价格，7nm以内制程将调涨10%，16nm以上的成熟制程将调涨10%—20%。作为全球最大的晶圆代工企业，台积电涨价意味着半导体制造产能依旧紧缺，行业仍将保持高景气度。产品实力强的设计公司向下游传导涨价压力不大代工厂价格上涨，对于产品技术领先、在品牌客户中市占率高的设计公司可将价格向下游传导。台积电等代工企业涨价对此类芯片设计公司毛利率影响不大。但对于产品技术含量较低、竞争较为激烈且在品牌客户中占比不高的芯片设计公司，较难将成本压力向下游传导，代工厂涨价将会进一步挤压公司毛利率。拥有晶圆生产线的IDM模式厂商将拥有成本优势与fabless模式厂商相比，IDM模式厂商拥有自己的晶圆生产线，在代工厂大规模涨价的背景下，IDM模式厂商在成本端拥有比较优势。此外，在收入端，全球缺芯的背景下IDM模式厂商将随代工厂一同涨价，直接增厚利润。涨价有望展现出行业真实需求，利于芯片市场稳健发展在产能紧缺的背景下，部分厂商为保证产能供给，存在重复下单等行为。代工厂涨价，有利于客户理性排产，减