中银证券：银行业点评：房地产政策持续突破，存量按揭降幅好于预期

8月31日央行和国家金融监督管理局联合发布《中国人民银行国家金融监督管理总局关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》和《中国人民银行国家金融监督管理总局关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》，房地产政策再发力，核心城市政策力度强化，存量按揭调降或亦好于预期。持续房地产和稳增长政策突破，叠加不断验证的银行让利政策转向，或将持续提振市场对经济和政策信心，银行预期改善亦可持续，在悲观预期下，我们对银行股持续乐观。第一，政策预期改善，宁波银行+招商银行。第二，延续农业银行等大行的推荐。第三，城商行推荐：江苏银行、杭州银行、长沙银行等。存量按揭调降规则明确，实际下调幅度或好于预期第一，本次对存量按揭利率调降的规定，形式上允许重新发放或者协商利率，无论重新发放或是利率变化都有确定规则利率调降下限，即“不得低于原贷款发放时所在城市首套住房商业住房贷款利率政策下限”。第二，存量按揭利率或低于媒体报道。参考央行发布个人住房按揭利率、个人住房贷款数据并考虑到实际贷款偿还会快于贷款期限，我们按2015年至今利率新增个人按揭利率和投放加权平均测算存量按揭利率大概4.62%，如果按2016年至今数据，存量按