信达证券：非银金融行业周报：龙头券商中报亮眼，财富管理行情继续深化

核心观点：半年报看，券商平均业绩增速超]30%，头部券商更高。财富管理有望成为继2006-2007年的经纪业务、2014-2015年的两融业务后，成为券商业绩增量的第三块业务。我们判断市场将会从初期大财富管理净利润贡献占比高的券商（东方74%、广发31%、兴业37%）向真正具有优质产品和优秀投顾能够留存客户的券商扩散，同时估值体系将重塑，留存更多AUM的券商将享有估值溢价。当前板块估值PB1.81倍，处于2000年以来20%分位，距离估值中枢PB2.61倍有较大空间，估值与业绩、资产质量不匹配，仍然建议积极参与。从险企中报来看，各家保费均无明显改善，源于有效人力增长不及预期，我们认为当前代理人质量与居民的保险需求不匹配是主要矛盾，未来发展空间或在商业养老险和“增员获客”向“存量经营”转变，当期时点保险板块估值较低，建议关注。核心标的：中金公司、东方证券、浙商证券、中国太保、新华保险等市场回顾：本周主要指数上行，上证综指报3522.16点，+2.77%；深证指数报14436.90点，+1.29%；沪深300指数报827.04，+1.21%；创业板报6257.07，+2.01%；中证综合债