天风证券：工业金属：阶梯电价推动节能降耗，铝价剑指新高

事件：发改委发布关于完善电解铝行业阶梯电价政策的通知国家发展改革委印发《关于完善电解铝行业阶梯电价政策的通知》，继续对电解铝行业实行阶梯电价政策，按电解铝企业铝液综合交流电耗对阶梯电价进行分档，鼓励电解铝企业提高风电、光伏发电等非水可再生能源利用水平，对拥有自备电厂的电解铝企业，各地要切实加强加价电费收缴工作，确保政策公平公正落实。严禁各地对电解铝行业实施优惠电价、组织电解铝企业电力市场专场交易等。阶梯电价或带来行业平均成本抬升，推动节能降耗和清洁能源占比提升2013年国家发改委、工信部曾出台《关于电解铝行业阶梯电价政策的通知》，此次政策在前述基础上，大幅降低了阶梯电耗指标，同时设立分档标准分步调降机制、加价标准累进调增机制。改善政策中吨铝铝液综合交流电耗分档标准为13650千瓦时，2023年、2025年进一步降低至13450千瓦时和13300千瓦时（不含脱硫电耗）。2020年，我国电解铝行业平均综合交流电耗为每吨13543千瓦时，比2013年下降约500千瓦时，目前已处于国际先进水平。按照2023、2025年标准对应目前行业平均电耗测算，可能对应行业综合成本影响达到630元/吨、10