安信证券：先导智能（300450）-业绩表现亮眼，平台型布局助力平滑周期

先导智能(300450)事件：公司发布2023年三季报，2023年前三季度公司实现营收131.86亿元，同比增长31.86%，归母净利润23.24亿元，同比增长39.54%。单Q3实现营收61.01亿元，同比提升34.04%，归母净利润11.23亿元，同比提升31.71%。核心观点：业绩表现亮眼，平台化布局助力平滑周期。2023年国内制造业弱复苏、锂电行业结构性产能过剩、设备招标平淡的背景下，公司平台型布局优势显现，前三季度收入端实现同比增速+31.86%，利润端实现同比增速+39.54%，业绩延续高增态势，盈利能力持续提升。展望未来，在锂电领域，储能+海外需求接力行业增长，公司龙头地位稳固；在非锂电领域，公司平台型布局富有成效，有望为长期发展提供成长动力。毛利率持续改善，净利率稳中有升。2023Q1-Q3公司毛利率为38.13%，同比+2.39pct；净利率为17.62%，同比+0.97pct，系公司订单质量提升，同时内部管理和成本控制能力增强。单Q3毛利率35.62%，同比-1.7pct，净利率18.12%，同比-0.62pct，系受单一大客户技术和产线更新影响所致，随着Q4增补订