太平洋证券：太平洋钢铁周报：供应长期受限，关注钢铁板块投资机会

一、普钢本周观点1、需求边际回升，供给低位延续，库存拐点前移。随着高温天气消退和国内疫情逐步受控，室外建筑工程项目开工明显增加，Mysteel调研的162家施工企业项目开工率为76.89%，环比上升18.48%，带动建材市场量价齐升，近期水泥价格逐渐走强，本周全国建筑钢日均成交量也上升7.5%，钢材五大品种消费量增加12.6万吨，旺季临近，需求边际好转。而供给延续低位，五大品种产量环比下降2.7万吨，绝对量较2020年同期下降78.3万吨，比2019年低25万吨。供增需减趋势下，今年第二次库存拐点较往年前移，截止本周库存已连续3周下降，较一般年份提前3-4周（2020年拐点为9月4日），库存同比由7月9日增43万吨，转为本周下降92万吨。短期来看，预计库存去化斜率不会有明显放大。一方面从7月份工业企业利润看，相关下游行业仍面临着利润增速放缓，高成本转嫁难，价格传导机制不畅的困局；另一方面部分行业受外部因素扰动陷入阶段性低谷，如今年以来，持续的芯片短缺制约着汽车生产，未来产能释放仍取决于半导体主产区的疫情控制和芯片厂商供给的能力提升。受终端客户资金紧张影响，表征机械行业景气度指数CMI环