中国银河：川投能源2024年中报点评：短期受益于来水改善，中长期装机增量可观

川投能源(600674) 事件：公司发布2024年中报，上半年实现营收6.03亿元，同比+10.24%，实现归母净利23.02亿元（扣非22.90亿元），同比+9.74%（扣非同比+10.27%）。24Q2单季度实现营收3.46亿元，同比+16.41%，实现归母净利10.29亿元（扣非10.22亿元），同比+7.01%（扣非同比+8.33%）。 主要参股公司来水改善，带动公司投资收益增加：24H1，公司实现投资收益24.12亿元，同比+4.88%。其中，雅砻江公司确认投资收益21.13亿元，同比+2.6%；大渡河公司确认投资收益1.47亿元，同比+73.4%。雅砻江方面，24H1发电量为381.62亿kWh，同比+9.38%，其中Q2来水显著好转，发电量为185.34亿kWh，同比+37.24%。受电量结构影响，24H1上网电价（含税）为0.319元/kWh，同比-1.85%，其中Q2为0.309元/kWh，同比-9.65%。量价双重因素作用下，雅砻江公司24H1实现净利润44.04亿元，同比+2.53%。大渡河公司方面，24H1实现上网电量196.81亿kWh，同比+35.29%，其