天风证券：钢铁行业报告：钢坯成本或已见顶，看好钢企利润持续大增

核心观点上周铁矿石价格虽略有反弹，但并不改价格见顶下滑的趋势，北方港口铁矿石库存已达1.29亿吨，累库迹象较为明显。而双焦库存持续下滑，钢厂库存可用天数已不足2周，价格继续上涨，一定程度上对冲了铁矿石价格下跌带来的成本下滑。但随着国家部委“保价稳供”、夏季用煤高峰期接近尾声和煤矿产能的恢复，后续双焦供应紧张的局面或将得到缓解，钢坯成本或已基本见顶。1-7月累计生铁产量5.34亿吨，同增2.30%；粗钢产量6.49万吨，同增8.00%。生铁粗钢产量虽继续增长，但增速出现明显下滑，较6月份累计同比分别下滑6.3pct和3.8pct，产量拐点或已出现。以2020年生铁8.88万吨、粗钢10.53万吨计算，之后5个月要完成产量不增目标，月产量需降至7080万吨和8074万吨，较7月产量基础上下滑8.19%和6.13%。展望四季度，随着传统旺季的来临，而钢厂压减产量又在年底集中进行，钢材的供需矛盾或愈发紧张。展望后市，供给端减产力度较大，供需缺口将愈发明显，钢价易涨难跌，而铁矿石价格的持续下滑，使钢厂盈利空间增大，当前钢企利润维持相对高位，近期中报来看，业绩均大幅增长，随着限产的推进，钢厂利润或