天风证券：轻工制造行业研究周报：7月家具出口额维持高位，看好包装业务延伸、软体家居集中度提升及林业碳汇

内销家居板块：1-7月新房销售面积同增22.7%，龙头领先优势凸显。21年1-7月全国新房销售9.06亿方，同比增加22.7%，相较19年同期增加16.5%。2020年疫情影响下，龙头渠道优势显现，行业集中度提升。21年我们维持竣工回暖的判断，依旧看好线下零售渠道价值，以及线上渠道持续拓展发挥的协同作用。1-7月全国家具零售额917亿元，累计同比增加26.7%，其中7月单月全国家具零售额138亿元，同比上涨11.00%。短期行业beta机会，长期零售是核心竞争力。短期内竣工回暖和工程业务的高速增长是业绩增长的主要驱动因素，随着客流反弹和疫情震荡带来的行业洗牌，行业增速有望提前修复；长期内，行业集中度仍旧偏低，零售端的品牌实力是定制家居企业的核心竞争力。生活用纸板块：浆价较高位下，龙头企业将从两方面受益：（1）龙头纸企通过低价木浆锁定成本。据中顺洁柔2021年一季报，公司存货为16.18亿元，相较2019年末9.86亿元存货大幅提高；维达国际2020年底存货40.18亿元，相较2019年增加11.31亿元，预计2021年对于原材料成本具有良好的控制性。（2）涨价通道中大厂议价力更强，整体