民生证券：电新行业2024年半年报业绩总结：业绩阶段承压，重视供需双视角下的投资机会

电新板块整体业绩表现承压，重视有效需求和有效供给视角下的投资机会。我们共统计了276家上市公司，24H1板块共实现营收16714亿元，同比下降11.26%，归母净利润856亿元，同比下降51.99%。 24H1是电新板块总营收首次出现同比下降；在此背景下我们从有效需求和有效供给双视角下，对当前整个电新板块的投资机会重新做了梳理和筛选： 情景一：需求预期较好→看有效需求，两条路径→总量需求看内外共振（电网、风电），结构需求看超额收益（大储、逆变器）； 情景二：需求预期有限→看有效供给，两条路径→一看产业出清，二看产线升级（光伏、锂电）。 新能源车板块：业绩处于下行期，部分环节有望盈利见底。新能源汽车板块89家上市公司列入统计，由于供需过剩导致锂电材料价格下行，行业盈利承压，24H1合计实现营收7068.32亿元，同比下降11.62%；归母净利润461.20亿元，同比下降33.90%，业绩总体下行主要受到原材料减值计提、产品价格下降等因素影响。 新能源发电板块：1）光伏：供需过剩导致主链盈利承压，辅材环节仍有盈利。光伏板块24H1合计实现营收5513.55亿元，同比下降18.30%；归母净