德邦证券：驰宏锌锗（600497）-锗产品产量表现亮眼，多个项目建设稳步推进

驰宏锌锗(600497)事件：公司发布2023年半年报，实现营收110.13亿元，同比+1.06%；实现归母净利10.69亿元，同比+5.01%；实现扣非归母净利10.27亿元，同比+4.68%，基本符合预期。公司2023Q2单季度实现营收52.26亿元，同比-4.06%，实现归母净利4.89亿元，同比+4.01%，环比-15.76%。2023H1各产品产量均有所增长，锗产品产量表现亮眼。铅锌方面，公司坐拥铅锌矿山6座，矿产铅锌金属产能40万吨/年；拥有冶炼厂4个，铅锌冶炼产能63万吨/年（其中锌合金产能12万吨/年）；2023年上半年矿山铅锌金属产量16.35万吨，同比+8.71%；精炼铅锌产品产量34.67万吨，同比+14.31%。公司保有锗资源储量600吨，约占全国的17%，且均为铅锌矿山伴生；原生锗方面，公司锗产品含锗产能60吨/年，约占全球的1/3，具有上游资源提炼，中游提纯、深加工，下游高端应用生产、研发等锗提取和深加工完整产业链；2023年上半年锗产品含锗产量32.1吨，同比增长92.79%。产量提升的情况下，锌价同比明显下行，业绩仅获小幅增速。2023年上半年锌锭（中国