中邮证券：云海金属（002182）-全产业链布局，深加工业务占比提升

云海金属(002182)事件：公司发布2022年度报告，报告期内公司实现营业收入91.05亿元，较上年增长12.17%；实现归母净利润6.11亿元，较上年增长24.03%，实现扣非归母净利润5.73亿元，较上年增长36.46%。其中Q4公司实现营收/归母净利19.96/0.32亿元，同比减少19%/85.91%，业绩符合预期。镁价提振公司业绩，深加工业务占比持续提升。分业务看，镁、铝合金是公司的主营产品，合计占比达58.63%，其中2022年镁锭价格呈现前高后低趋势，全年均价较上年提升20.49%，公司镁合金产品营收较上年提升40.41%。公司着力拓展下游汽车轻量化市场和建筑领域应用，2022年公司镁、铝深加工收入达到28%，2023年目标占比达到30%以上，一方面公司在方向盘骨架、仪表盘支架、中控支架、座椅支架等汽车零部件产品销量提升，同时开发电驱壳体、显示屏背板等新的应用，另一方面公司镁合金建筑模板2023年将实现批量供货，有望跟随地产行业扩大市场应用。镁合金产能稳步扩张，龙头地位进一步增强。公司作为镁行业龙头，目前已形成10万吨原镁和20万吨镁合金的生产能力。其中安徽青阳年产30