华鑫证券：千禾味业（603027）-公司事件点评报告：2022年圆满收官，零添加放量增长可期

千禾味业(603027)事件千禾味业发布2022年报：2022年营收24.4亿元（+26.6%）；归母净利润3.4亿元（+55.4%）。投资要点费用投放缩减，原材料压力下利润稳增长2022年营收24.4亿元（+26.6%）；归母净利润3.4亿元（+55.4%），位于业绩预告偏高位。2022Q4营收为8.8亿元（+54.9%）；归母净利润1.6亿元（+75.0%）。2022年毛利率36.6%（-3.8pct），主要系原材料成本上涨，净利率14.1%（+2.6pct）。2022Q4毛利率39.8%（+1.9pct），预计主要系原材料成本回落叠加产品结构变化，净利率17.7%（+2.0pct）。2022年销售费用率/管理费用率/财务费用率13.6%/5.6%/-0.3%，同减6.6/0.6/0.2pct，销售费用率下降较多主要系减少广告费用投放，其中Q4分别同减0.3/1.2/0.0pct。酱油实现量价齐升，外埠市场增长显著2022年酱油营收15.1亿元（+28.0%），毛利率37.2%（-6.8pct），销量33.6万吨（+27.5%），吨价为4503元/吨（+0.4%），实现量价齐升；食