国联证券：汽车行业4月周报：3月库存仍在高位，国六A/B切换有望延期

投资摘要:截至4月7日收盘，本周汽车行业指数下跌2.38%，沪深300指数上涨1.79%，汽车行业指数相对沪深300指数落后4.16pct，在中信30个一级行业中位列第30位，排名相较上周下降；从估值来看，汽车行业PE为36.73倍，处于历史上估值中枢靠上的位置；子板块涨跌幅：汽车销售及服务（-0.19%）、摩托车及其他（-1.47%）、商用车（-2.29%）、汽车零部件（-2.5%）、乘用车（-2.51%）；股价涨幅前五名：中路股份、西菱动力、华懋科技、德赛西威、跃岭股份；股价跌幅前五名：继峰股份、腾龙股份、嵘泰股份、赛力斯、旭升集团。投资策略及重点推荐3月经销商库存仍处于高位。根据乘联会初步统计，3月乘用车零售销量159.6万辆，同比持平，环比+17%。根据中国汽车流通协会，3月经销商库存预警指数为62.4%，同比-1.2pct，环比+4.3pct。3月包括湖北、北京、天津、上海等在内省市与车企联合推出补贴引发跨省购车潮，导致终端价格不稳定，加剧了消费者观望情绪，使得实际订单转化率较低，经销商库存压力依旧明显。国六A/B切换有望延期，助力终端市场稳定。3月30日，中国汽车流通协会联