浙商证券：孩子王点评报告：完善门店体系，加速数字化进程

孩子王(301078)投资要点事件：2023年4月7日，公司披露向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书，公司预计募集资金总额不超过人民币10.39亿元，募集资金拟投入零售终端建设项目7.64亿元，智能化物流中心建设项目2.75亿元。可转债发行落地将助力公司完善门店布局网络，整合供应链，从而促进市场份额的提升，并增强运营效率。1）完善全国布局战略，进一步抢占市场份额。截至2022年9月末，公司已有直营门店504家，未来三年计划在江苏、安徽、浙江、四川、湖南、山东等全国22个省（市）新建线下门店169家。随着公司在加密现有城市网络的同时积极开拓空白市场，叠加行业集中度向上龙头持续受益，公司市场份额提升可期。2）门店数字化，加强客户体验，巩固品牌竞争力。公司拟在试点智慧门店投入语音AI云识别、人脸AI云识别、门店智能货架等，构建数字化、智能化的消费场景，实现全场景服务。数字化加持赋能单客经济体系，一体化社交消费场景的完善持续加强客户粘性，挖掘增量客户。3）智能物流中心建设，优化整合供应链，持续赋能降本增效。公司拟在济南、上海、广州3地新租赁前置仓（SDC），在武汉、西安、天津、成都等21个