上海证券：福瑞达（600223）-Q3淡季化妆品业绩高增，关注后续渠道产品布局进展

福瑞达(600223)投资摘要事件概述10月27日，公司发布2023年三季报，23Q1-Q3公司营收33.95亿元，同降60.20%；归母净利润2.38亿元，同增54.79%；扣非后归母净利润1.08亿元，同降33.17%。其中，23Q3营收9.22亿元，同降75.05%；归母净利润0.48亿元，同增234.38%；扣非后归母净利润0.45亿元，同增257.30%。分析与判断Q3利润实现高增，利润率水平稳步增长。受地产业务剥离影响，23Q1-Q3公司营收同降60.20%，Q3营收同降75.05%。公司盈利水平稳步提升，Q3归母净利润同增234.38%，实现高三位数同增。利润端，23Q1-Q3毛利率/净利率分别47.08%/8.89%，同比+20.99/+6.71pcts；单Q3毛利率/净利率分别54.91%/7.30%，同比+35.14/+7.85pcts。费用端，23Q1-Q3销售/管理/研发费用率分别为32.04%/4.63%/2.96%，同比+20.68/+1.98/+2.03pcts。医药板块增速亮眼，化妆品“4+N”战略持续深化。分业务看，1）化妆品业务，23Q1-Q3营收1