信达证券：家用电器行业周报：消费市场有望持续回暖，关注黑电集中度提升趋势

信贷等宏观经济热度指数上升，看好后续家电消费需求复苏。中国人民银行4月3日调查报告显示，Q1我国贷款总体需求指数为78.4%，环比上升19.0pct，同比上升6.1pct。其中制造业贷款需求环比上升11.6pct，批发零售业贷款需求环比上升10.9pct。此外，报告显示一季度收入感受指数、就业感受指数、倾向“更多消费”的居民占比分别环比+6.9、+6.8、+0.5pct，内需复苏势头显著。对于下季度，银行家宏观经济热度预期指数为50.9%，相较Q1再高10.7pct。宏观经济周期回暖预期下，家电消费需求有望进一步释放，建议积极关注国内家电龙头美的集团、格力电器、海尔智家、海信家电，关注厨电核心标的老板电器、火星人、亿田智能、浙江美大、帅丰电器，关注仍处于渗透率提升阶段的清洁电器龙头科沃斯、石头科技，厨房小家电龙头九阳股份、小熊电器等。我国黑电行业马太效应正持续凸显，竞争格局有望向白电靠拢。增收的同时，龙头企业利润率也正逐步改善。此外，投影仪、互联网业务、光储业务等也为黑电企业贡献可观的收入增量。建议积极关注海信视像、TCL电子、创维集团、四川长虹等黑电行业龙头企业。持续关注家电跨界新能