浙商证券：通信行业2021年中期策略报告：通信硬科技，双碳新机遇

核心观点乐观看待下半年行情：资本开支关注云+专网+MEC+新能源：2021年三大运营商合计资本开支计划3406亿元，同比增长2.3%。预计未来2-3年资本开支将平稳，重点关注云侧投资、5G专网非运营商的设备资本投资、边缘侧投资，以及新能源汽车/储能行业大发展带来的投资机会；5G应用有进入逐步落地阶段：5G今年将实现全国所有县城和重点乡镇的覆盖，将催化5G消息、工业互联网、车联网、物联网等应用场景逐步落地，新业态，大空间。看好下半年板块跑赢指数：目前中信通信板块PE为38倍，处于历史较低水平（历史5年PE中值56倍），机构配置较2020年底有所回升，市场偏好逐步开始恢复，5G用户渗透和物联网持续发展，板块估值有望提升。聚焦优质赛道：通信硬科技、双碳新机遇5G发展重点从网络设施转向5G应用和应用设施，建议重点关注光模块相关中际旭创、新易盛、天孚通信、中瓷电子、剑桥科技等；物联网、工业互联网相关广和通、移远通信、宝信软件、有方科技、迪普科技等，5G消息相关梦网科技等。网络基础设施关注格局变化，由于中美相关贸易政策等因素影响，5G/IT设备市场格局出现变化，建议重点关注中兴通讯、紫光股份、星网