东方证券：储能行业专题报告1：储能市场加速开启，商业模式未来可期

发展储能是风光加速渗透的必由之路，锂电储能综合性能出色。新能源装机规模迅速增长，未来将会成为我国能源结构中的主力，而风电、光伏的波动性和季节性对电网的安全性造成冲击，新能源+储能是可行的解决方案。电化学储能，尤其是锂电储能技术因其广泛的应用场景、出色的综合性能，在规模效应驱动的降本下有望迎来快速扩容和发展阶段。近期国家出台了系列政策，推动新型储能市场化发展，优化分时电价结构，进一步催化行业发展。多种应用场景下，都已接近储能经济性临界点。储能应用场景可以概括为用电侧、发电侧、电网侧。在用电侧，家庭用户通过光储结合，可以自发自用，降低用电费用；工商业用户加装储能系统更可以节省容量电价，并进行峰谷价差套利。在发电侧，储能系统可以减少弃风弃光，降低新能源发电出力的波动性。在电网侧，储能价值体现在电力辅助服务，目前调频已具有经济性，调峰接近临界。行业发展增速明显，市场空间巨大。根据模型测算，2025年全球储能新增装机超过290GWh。用电侧家庭储能迎来快速增长，预计2025年全球家庭储能设备新增装机容量将达到70GWh；预计全球2025年光伏配套工商业储能新增装机容量为55.2GWh。发电侧集中