华西证券：社服零售行业周报：锅圈食品：领先的一站式在家吃饭餐食解决方案零售商

公司概况公司前身为2015年成立的专门从事火锅食材配送的供应链企业“河南锅圈供应链管理有限公司”，并于2017年在河南郑州开出第一家零售店，切入C端市场；2020年以来，公司借助多轮资本注入实现了门店的快速扩张，截至2022年底共有线下零售店9221家，遍布全国29个省市。公司共有八大类产品，涵盖火锅、烧烤产品、饮品、一人食、即烹餐包、生鲜、西餐及零食，其中核心为火锅和烧烤产品，2022年收入占公司产品销售收入比重分别为76%/10%；公司以加盟为主要模式，超过90%的销售收入来自于向加盟商销售自有品牌产品。近年来，公司收入规模快速扩张，从2020年的29.65亿元增长至2022年的71.73亿元，CAGR+55.6%；在规模效应持续显现下，2022年公司扭亏为盈，实现归母净利润2.30亿元，对应归母净利率3.2%。行业分析我国在家吃饭餐食解决方案市场持续扩容，市场格局高度分散，公司销售规模行业领先。据公司招股书援引的弗若斯特沙利文数据，我国在家吃饭餐食解决方案市场规模从2017年的1149亿元大幅增长至2021年的2903亿元，CAGR+26.1%；并预计2026年将达到8000亿元