平安证券：有色与新材料周报：半导体行情不断发酵，持续看好电子特气产业

平安观点：核心观点：建议关注半导体材料。本周申万半导体材料指数上涨12.87%，其中，建议关注细分赛道-电子特气行业。需求端，半导体行业库存逐渐去化，需求持续修复，预计在今年下半年将迎来半导体产品供需结构改善和价格向上走势的拐点，半导体材料的新一轮上行周期也即将开启；同时在ChatGPT引发的AI产业大行情持续发酵下，高端芯片市场景气度高升，电子特气作为贯穿半导体芯片加工各环节的重要原料，需求有望加速回暖，SEMI预计2025年我国电子特气市场规模将近317亿元，五年CAGR~16.14%，占全球电子特气市场份额不低于70%。供给端，目前国内龙头企业的产品已具备一定的国产替代能力，部分企业光刻气已通过ASML等下游龙头企业的认证，且生产品类逐步增加，产品矩阵持续优化中，但在具有较高技术壁垒的高纯六氟乙烷、八氟环丁烷、三氟化硼、硅烷气、光刻气等产品方面较海外头部企业仍存在差距，国产技术有待进一步提升。综上，国内集成电路、光伏电池等产业技术不断迭代、需求增势较为强劲，我国电子特气市场规模大、国产替代空间广，行业正处高成长周期，建议关注产品矩阵相对完善、具备自研技术、新增产品产能释放确定性高